Quando la moneta fallisce: rimesse, tassi e stablecoin

Il collasso valutario crea un tipo di disagio specifico e insolito. I prezzi si muovono entro una settimana; i salari fissati il ​​mese scorso comprano meno questo mese; i risparmi detenuti nella valuta locale evaporano silenziosamente. Le famiglie rispondono in modo razionale convertendo tutto ciò che detengono in qualcosa che ne mantenga il valore: banconote estere, beni, bestiame o, sempre più, un gettone denominato in dollari.

Per un'organizzazione umanitaria questo ambiente rompe diversi presupposti contemporaneamente. Un budget approvato in valuta locale non ha alcun significato nel momento in cui viene speso. Un valore di trasferimento calcolato da un'indagine di mercato non è aggiornato. E un bonifico bancario che impiega dieci giorni ha perso valore durante il trasporto senza alcuna colpa da parte di nessuno dei soggetti coinvolti.

Nessuno denuncia il problema del tasso di cambio

In molte economie in crisi non esiste un tasso di cambio ma diversi: un tasso ufficiale mantenuto dalla banca centrale, un tasso parallelo o stradale al quale la valuta viene effettivamente scambiata, e talvolta tassi distinti per scopi diversi. Il divario tra loro può essere ampio.

Le rimesse rappresentano il sistema più ampio

È facile sopravvalutare la quota di denaro destinata agli aiuti umanitari che affluisce a una popolazione colpita dalla crisi. In molti paesi, i trasferimenti inviati a casa da parenti che lavorano all’estero superano sostanzialmente tutta l’assistenza umanitaria combinata, arrivano senza appelli o valutazioni e vengono spesi proprio per le priorità della famiglia.

Sono anche costosi. I costi di trasferimento sui piccoli corridoi delle rimesse sono da tempo riconosciuti come sufficientemente elevati da costituire un obiettivo politico, e i corridoi che servono i paesi colpiti dalla crisi sono in genere tra i più costosi, perché la concorrenza formale è scarsa e i costi di conformità sono elevati. Una quota significativa di ciò che una famiglia invia all’estero non arriva.

• Le commissioni vengono addebitate come importo forfettario più un margine sul tasso di cambio e il margine di cambio è spesso maggiore della commissione visibile.
• La riduzione del rischio – ovvero il ritiro delle banche dalle giurisdizioni che considerano ad alto rischio – riduce il numero di canali legali e aumenta il prezzo di quelli rimanenti.
• Le reti informali colmano il divario. Spesso sono più veloci ed economici e non rientrano negli standard di documentazione che le organizzazioni formali devono soddisfare.
• I destinatari senza documenti non possono riscuotere presso agenti formali, il che li spinge verso intermediari che prendono una fetta.

Perché compaiono le stablecoin, descritto accuratamente

Il motivo per cui un token denominato in dollari viene utilizzato in un’economia al collasso è prosaico: sono i dollari che possono essere spostati tramite telefono. Non richiede una filiale bancaria, una relazione di corrispondenza funzionante o una valuta che abbia valore. In un ambiente in cui la valuta locale si deprezza settimanalmente, detenere un asset dal valore stabile non è una speculazione: è una scelta conservativa.

Gli usi segnalati e documentati rientrano in un numero limitato di modelli ed è opportuno separarli perché hanno requisiti molto diversi.

La fase del cash-out, che decide tutto

Un token diventa assistenza solo quando diventa qualcosa che un operatore di mercato accetta. Tale conversione avviene attraverso uno scambio, un broker, una controparte peer-to-peer o un agente locale, e ognuno di questi dipende da qualcuno che detiene localmente valuta fisica da consegnare.

1. Liquidità dell'agente: se oggi l'agente più vicino non ha contanti, il saldo è un numero su uno schermo.
2. Documentazione: gli scambi applicano controlli di identità che gli sfollati spesso non possono soddisfare.
3. Spread: nei mercati sottili il costo di conversione può essere di diversi punti percentuali, il che rappresenta una reale riduzione dell'assistenza.
4. Rischio di controparte: il trading peer-to-peer espone un utente inesperto a frodi e la perdita è irrecuperabile.
5. Legalità: alcune giurisdizioni limitano o vietano il commercio di criptovalute, mettendo a rischio i destinatari piuttosto che il donatore.

Sanzioni e conformità non sono una nota a piè di pagina

Le operazioni umanitarie nelle economie colpite da conflitti operano all’interno di regimi sanzionatori, norme antiriciclaggio e leggi sul finanziamento del terrorismo. Questi non sono ostacoli che le buone intenzioni aggirano. Le conseguenze pratiche dell’ignorarli sono il congelamento dei fondi, la chiusura dei rapporti bancari, l’esposizione criminale per il personale e, il risultato che conta di più, la perdita totale della capacità di operare di un’organizzazione partner.

Le esenzioni umanitarie esistono in varie forme e sono veramente utili, ma fare affidamento su di esse richiede sapere quali si applicano, documentare le decisioni e selezionare le controparti. Un'organizzazione che presenta le criptovalute come un modo per evitare ciò descrive un rischio legale piuttosto che un'innovazione.

Dove ci sediamo

HopePassage opera attraverso partner che sostengono i civili colpiti dalla guerra e dagli sfollamenti. Accettiamo donazioni in criptovalute perché il pagamento transfrontaliero a un partner è veramente più veloce rispetto alle alternative disponibili per una piccola organizzazione e pubblichiamo un portafoglio per campagna con la rete dichiarata in modo che le donazioni in entrata possano essere verificate in modo indipendente.

Cerchiamo di essere specifici riguardo ai limiti. Il nostro orientamento è quello di convertire piuttosto che mantenere un equilibrio, perché i nostri esborsi sono denominati in ciò che i partner devono spendere. Non presentiamo le criptovalute come un mezzo per evitare obblighi di conformità e preferiremmo pubblicare i totali raccolti e spesi con esborsi nominativi piuttosto che descrivere uno stack tecnologico.